I. Was ist der MOVE Index
Wie jede Assetklasse sind auch Staatsanleihen Schwankungen unterworfen. Der Move Index ist ein Volatilitätsindex, der die implizite Volatilität von US-Staatsanleihen aller Laufzeiten ab 2 Jahre misst.
Im Grund kann man sich den MOVE Index als Pondon des VIX vorstellen. Beide messen die implizite Volatilität. Der MOVE Index bezieht sich auf US-Staatsanleihen und der VIX Index auf den S&P500. Der MOVE Index gibt Einblicke in die Anlegerstimmung und erwartete Marktunsicherheit der zugrunde liegenden US-Staatsanleihen.
Ein europäisches Gegenstück zum MOVE Index, entsprechend auf europäische Staatsanleihen (Deutschland, Frankreich, Italien, Spanien, usw.) gibt es nicht.
II. Nutzen des MOVE Index für den Handel
Der MOVE Index ist weit verbreite und wird hauptsächlich genutzt, um als Frühwarnindikator zu dienen. Als Ausdruck der zukünftigen Zinsvolatilität von US-Staatsanleihen reagiert er zeitnah auf eine Veränderung der Risikostimmung bzgl. des US-Staatsanleihenmarktes.
Um fundierte Handelsentscheidungen treffen zu können, ist eine solide Datengrundlage unabdingbar:
a) Datengrundlage (seit 2003)
| MOVE-Statistik | MOVE-Indexstand |
|---|---|
| niedrigster Wert | 36,62 |
| unteres 1-Prozent | 43,57 |
| unteres Viertel | 61,2 |
| Modalwerte* | 58 und 59 |
| Median | 76,57 |
| Durchschnitt | 84,06 |
| oberes Viertel | 99,8 |
| oberes 1-Prozent | 192,62 |
| höchster Wert | 264,6 |
*Werte, die am häufigsten vorkommen sind
Der MOVE Index liegt am häufigsten zwischen 55 und 80. Besonders hoch steht der MOVE Index über einem Stand von 100 und besonders niedrig ist er unter 61. Der Durchschnitt des MOVE Index liegt bei 84, der Median bei 76,5 und der Modalwert, der Wert, der am häufigsten vorgekommen ist, liegt zwischen 58 und 59.
b) Jüngste Entwicklung
Die implizite Volatilität im US-Staatsanleihenmarkt hat eine hohe Korrelation zur impliziten Volatilität im Aktienmarkt. Der MOVE Index und der VIX bewegen sich grundsätzlich in die gleiche Richtung, auch wenn das Ausmaß zum Teil stark abweichen kann.
Seit Anfang des Jahres 2022 ist der MOVE Index von seinem bereits erhöhten Niveau weiter angestiegen, während der VIX auf seinem gesteigerten Level verblieben ist, bzw. nach unten tendiert. Ob die erwartete Volatilität im Aktienmarkt ansteigt oder der MOVE Index auf das Niveau des VIX abfällt bleibt abzuwarten. Die Geschichte zeigt uns jedoch, dass solche Abweichungen früher oder später geschlossen werden.
